個(gè)人養(yǎng)老金如何參與A股?東方紅資產(chǎn)管理陳文揚(yáng)最新發(fā)聲:主要考慮這些因素!

隨著4月21日《推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》的發(fā)布，個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代即將開(kāi)啟。那么，在養(yǎng)老新時(shí)代，如何做好養(yǎng)老投資？5月11日，東方紅資產(chǎn)管理FOF基金經(jīng)理陳文揚(yáng)以《品質(zhì)養(yǎng)老，讓未來(lái)更從容》為題展開(kāi)分享，深度剖析個(gè)人養(yǎng)老投資等相關(guān)問(wèn)題。

在陳文揚(yáng)看來(lái)，養(yǎng)老投資需要具備資產(chǎn)配置意識(shí)，在選擇不同的養(yǎng)老產(chǎn)品之前，投資者首先要了解自己的資產(chǎn)配置需求、資金屬性與特征以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，設(shè)定合理的投資預(yù)期，堅(jiān)定長(zhǎng)期投資觀念，進(jìn)而選擇與自己投資目標(biāo)相匹配的標(biāo)的與產(chǎn)品。

其表示，長(zhǎng)期限的資金屬性是養(yǎng)老投資的優(yōu)勢(shì)所在，這意味著投資者可以用較為長(zhǎng)期的眼光來(lái)投資，具體而言，養(yǎng)老資金可采用定投方式參與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在其看來(lái)，即使不選擇養(yǎng)老產(chǎn)品進(jìn)行投資，投資者也應(yīng)具備養(yǎng)老意識(shí)，提前進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃與布局，讓養(yǎng)老更從容。

養(yǎng)老投資需具備資產(chǎn)配置意識(shí)

稅收遞延政策無(wú)疑是此次個(gè)人養(yǎng)老金制度的一大亮點(diǎn)。陳文揚(yáng)認(rèn)為，稅收優(yōu)惠政策有助于提振個(gè)人投資者參與的積極性，推動(dòng)我國(guó)多支柱養(yǎng)老體系的建設(shè)，是國(guó)家層面的讓利。

在陳文揚(yáng)來(lái)看，國(guó)家通過(guò)稅收優(yōu)惠政策旨在引導(dǎo)投資者進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老投資布局，個(gè)人在進(jìn)行養(yǎng)老投資時(shí)，還需具備資產(chǎn)配置的意識(shí)，盡早為養(yǎng)老做儲(chǔ)備，力爭(zhēng)在復(fù)利的作用下積累更多養(yǎng)老金，為未來(lái)品質(zhì)養(yǎng)老生活做好保障。

目前，我國(guó)養(yǎng)老金高度依賴(lài)第一支柱，公共財(cái)政負(fù)擔(dān)大；第二支柱企業(yè)年金覆蓋人群有限，職業(yè)年金剛剛起步；第三支柱個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老制度發(fā)展相對(duì)滯后。

陳文揚(yáng)指出，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金制度目前主要實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制，未退休人口繳納的養(yǎng)老金將用來(lái)支付退休人口的支出，這一制度與人口結(jié)構(gòu)高度相關(guān)。在其看來(lái)，未來(lái)隨著人口老齡化逐步加劇，退休人口相對(duì)于未退休人口的比例上升，養(yǎng)老金支出增速將高于養(yǎng)老金收入的增速，對(duì)第一支柱構(gòu)成壓力。

為了保障居民的養(yǎng)老生活水平，國(guó)家需要有預(yù)備方案，而發(fā)展養(yǎng)老第三支柱就是方案之一。在其看來(lái)，第三支柱需要在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中承擔(dān)更多的職責(zé)，個(gè)人養(yǎng)老金體系有待進(jìn)一步發(fā)展。

著眼長(zhǎng)期

養(yǎng)老資金可采用定投方式參與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

近期權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)震蕩，不少投資者不禁產(chǎn)生質(zhì)疑，個(gè)人養(yǎng)老金是否適合以及如何參與波動(dòng)較大的權(quán)益市場(chǎng)？

在直播中，陳文揚(yáng)將權(quán)益市場(chǎng)的優(yōu)秀資產(chǎn)比作金子，指出投資者要冷靜看待股價(jià)的短期波動(dòng)，投資中我們要尋找金子，等待金子發(fā)光。

在其看來(lái)，正如格雷厄姆所言，股市短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)。短期來(lái)看，股價(jià)的波動(dòng)往往是股市的短期波動(dòng)，而不一定反映了公司本身變化。股票代表的是企業(yè)的?部分所有權(quán)，用短期的信息評(píng)估長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值并不合適。

他將公司在短期的漲跌比作學(xué)生的考試成績(jī)，有的公司在3個(gè)月時(shí)間股價(jià)上漲或者下跌40%，相當(dāng)于小學(xué)生在?次普通考試中表現(xiàn)出色，我們就認(rèn)定這個(gè)人大學(xué)能考上名校；或者他在一次考試中沒(méi)考好我們就覺(jué)得他這輩子沒(méi)指望，這樣并不合理。

其認(rèn)為，投資者不應(yīng)用短期的眼光去看股票或者看基金的凈值，而是應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期的持續(xù)成長(zhǎng)性。股市長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)，我們要基于深度研究，對(duì)于企業(yè)要有長(zhǎng)期跟蹤與全面細(xì)致的理解，花時(shí)間去掂量手里的企業(yè)有沒(méi)有變重——比如客戶(hù)是不是變多，口碑是不是變好，經(jīng)營(yíng)效率有沒(méi)有改善，與對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中有沒(méi)有勝出，商業(yè)模式有沒(méi)有變化等等。

陳文揚(yáng)表示，長(zhǎng)期限的資金屬性是養(yǎng)老投資的優(yōu)勢(shì)所在，這意味著投資者可以用較為長(zhǎng)期的眼光來(lái)投資。目前大多數(shù)人距離退休少則幾年，多則幾十年。在短期內(nèi)股價(jià)總是有高有低。但從歷史來(lái)看，5年以上的時(shí)間大概率能過(guò)濾掉短期波動(dòng)的影響。正如近期不少投資者關(guān)注市場(chǎng)3000點(diǎn)位，回顧歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，即使指數(shù)點(diǎn)位沒(méi)有變化，許多偏股混合基金依然取得了可觀的長(zhǎng)期收益。

在具體的投資建議上，其認(rèn)為，投資者可以養(yǎng)成每月或每年固定劃出一部分養(yǎng)老資金投資于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（即定投）的習(xí)慣。相較于梭哈的投資方式，定投本身起到了平滑成本的作用，在時(shí)點(diǎn)選擇上總體不出大錯(cuò)，也可以避免投資者過(guò)于關(guān)注資產(chǎn)的短期波動(dòng)。

如何選擇養(yǎng)老產(chǎn)品？

主要考慮這些因素

那么，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如何選擇養(yǎng)老產(chǎn)品？

談及養(yǎng)老產(chǎn)品配置權(quán)益資產(chǎn)的初衷，陳文揚(yáng)表示，養(yǎng)老金時(shí)間跨度很長(zhǎng)，通貨膨脹常常會(huì)導(dǎo)致我們未來(lái)購(gòu)買(mǎi)力被侵蝕，因此養(yǎng)老產(chǎn)品的目標(biāo)是跑贏通脹。如果國(guó)家經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，長(zhǎng)期投資優(yōu)質(zhì)股票大概率能獲得相較于投資債券更高的收益率，也相對(duì)來(lái)說(shuō)更有機(jī)會(huì)跑贏通脹。

其建議，由于每個(gè)人退休年齡不同，風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，投資者在年輕時(shí)可以選擇多參與權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例較高的產(chǎn)品，即平衡與積極型養(yǎng)老產(chǎn)品；對(duì)于臨近退休人群，可以考慮參與權(quán)益比例比較低的產(chǎn)品，相對(duì)而言穩(wěn)健型養(yǎng)老產(chǎn)品更適合參與。

除此之外，市面上還有一類(lèi)養(yǎng)老目標(biāo)日期型產(chǎn)品，按照退休年份來(lái)命名。陳文揚(yáng)指出，目標(biāo)日期型基金的優(yōu)勢(shì)是基金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例會(huì)根據(jù)接近退休的時(shí)間長(zhǎng)短進(jìn)行調(diào)整，更符合相應(yīng)時(shí)間段的風(fēng)險(xiǎn)偏好，無(wú)需投資者主動(dòng)進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置。

據(jù)悉，秉持客戶(hù)利益至上的原則，東方紅資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，將養(yǎng)老業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略布局之一，是市場(chǎng)上較早布局公募基金養(yǎng)老產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)之一，也是中基協(xié)養(yǎng)老金專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的委員單位，努力為個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展建言獻(xiàn)策，積極承擔(dān)機(jī)構(gòu)責(zé)任。

在養(yǎng)老產(chǎn)品布局上，早在2020年6月份，東方紅資產(chǎn)管理響應(yīng)協(xié)會(huì)養(yǎng)老產(chǎn)品系列化運(yùn)作的號(hào)召，發(fā)行了3只養(yǎng)老FOF，是全市場(chǎng)唯一一家同時(shí)發(fā)行一個(gè)系列不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)養(yǎng)老FOF的公司。按照權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)(占基金資產(chǎn))的比例分為東方紅頤和穩(wěn)健養(yǎng)老兩年FOF，東方紅頤和平衡養(yǎng)老三年FOF和東方紅頤和積極養(yǎng)老五年FOF。

養(yǎng)老與我們每個(gè)人息息相關(guān)，養(yǎng)老儲(chǔ)備至關(guān)重要。即使不選擇養(yǎng)老產(chǎn)品進(jìn)行投資，我們也應(yīng)該具備養(yǎng)老意識(shí)，陳文揚(yáng)表示，只有提早進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃與布局，才能更好地享受品質(zhì)養(yǎng)老，讓養(yǎng)老更從容。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我司對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。直播內(nèi)容僅供一般參考，前瞻性陳述具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)，不代表任何投資意見(jiàn)或建議，本公司不對(duì)任何依賴(lài)于本直播任何內(nèi)容而采取的行為所導(dǎo)致的任何后果承擔(dān)責(zé)任。

上述東方紅頤和系列養(yǎng)老FOF基金為混合型基金中基金，是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金、貨幣市場(chǎng)基金中基金、債券型基金及債券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。上述基金養(yǎng)老的名稱(chēng)不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，上述基金不保本，也不保證最低收益。

基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資基金前，請(qǐng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。