合力建設(shè)個(gè)人養(yǎng)老保障體系

我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的建立及改革已有十多年歷史，目前逐步形成了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的籌資模式，建立起多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。但隨著人口老齡化的加快，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨覆蓋面窄、統(tǒng)籌層次低、隱性債務(wù)和個(gè)人空賬等諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，針對(duì)當(dāng)前社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)踐中出現(xiàn)的難點(diǎn)痛點(diǎn)，推出有針對(duì)性的改革與完善措施，是健全社會(huì)保障亟待解決的核心問(wèn)題。

4月21日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布，這是中央關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)的又一重要政策。作為頂層設(shè)計(jì)，《意見(jiàn)》明確了個(gè)人養(yǎng)老金制度的總體要求、發(fā)展方向、長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和實(shí)施路徑，將有效整合養(yǎng)老保障資源，統(tǒng)籌全局，推動(dòng)協(xié)調(diào)各方共同努力，加快推進(jìn)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度進(jìn)程。

大格局已定，后續(xù)政策如何盡快落地，精準(zhǔn)實(shí)施？這首先有賴(lài)于相關(guān)政府職能部門(mén)的響應(yīng)速度和配合效率，即能否形成高質(zhì)量的管理合力。從《意見(jiàn)》的宏觀指導(dǎo)來(lái)看，涉及包括稅收優(yōu)惠、養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)、資金投資管理等多個(gè)方面。比如單是一個(gè)養(yǎng)老稅收政策如何制定才能更快牽引市場(chǎng)的問(wèn)題，就需要人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)等數(shù)個(gè)職能部門(mén)各司其職，合作完成。此外，提高稅收優(yōu)惠額度，激發(fā)社會(huì)對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品更廣泛購(gòu)買(mǎi)力的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)如何管控，又將直接考驗(yàn)政策執(zhí)行監(jiān)管各部門(mén)在創(chuàng)新過(guò)程中的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。從目前情況看，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老領(lǐng)域雖然嘗試過(guò)一些稅收優(yōu)惠試點(diǎn)，但區(qū)域覆蓋有限，效果不達(dá)預(yù)期。最大的問(wèn)題是后續(xù)稅收優(yōu)惠跟不上，出現(xiàn)了政策真空。這種有始無(wú)終的改革值得深思。

推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，政策層面搭臺(tái)是一方面，另一方面還得看金融機(jī)構(gòu)的操作能力。從規(guī)定的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)投資范圍看，包括銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等，領(lǐng)域還是比較寬泛的。但不可忘記的是，養(yǎng)老金產(chǎn)品的特性決定了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的排斥，有追求穩(wěn)定收益的明顯偏好。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的資金無(wú)論存量還是增量，都會(huì)越來(lái)越大，投資競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。如何通過(guò)國(guó)內(nèi)投資，甚至是全球資源配置，讓中國(guó)人的養(yǎng)老錢(qián)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的保值增值，對(duì)金融投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

面對(duì)養(yǎng)老資金投資的藍(lán)海，金融機(jī)構(gòu)該如何把握？毋庸置疑的是，高超的投資能力和優(yōu)良的投資收益將是競(jìng)爭(zhēng)的硬核。但要做到這一點(diǎn)，保持與時(shí)俱進(jìn)的創(chuàng)新能力最為重要，包括能持續(xù)深度關(guān)注市場(chǎng)需求的能力，保持投資產(chǎn)品鮮明特色和差異化的能力等。不同的金融行業(yè)應(yīng)更注重本行業(yè)的投資長(zhǎng)項(xiàng)，比如保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)偏重長(zhǎng)期保障，銀行理財(cái)應(yīng)注重穩(wěn)健配置，基金投資組合強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)敏感度，而券商資管則應(yīng)更具專(zhuān)業(yè)投顧特色等。如此才能滿(mǎn)足多元化的社會(huì)養(yǎng)老需求，最終激活養(yǎng)老需求市場(chǎng)。

面對(duì)新一輪的個(gè)人養(yǎng)老金政策，各職能部門(mén)和金融投資機(jī)構(gòu)是否真的準(zhǔn)備好了、勁兒往一處使呢？ （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：江 帆）