產(chǎn)品業(yè)務(wù)布局亮點頻現(xiàn),銀行開拓養(yǎng)老理財正當(dāng)其時

根據(jù)第七次全國人口普查數(shù)據(jù)，我國65歲及以上人口比重達到13.50%，人口老齡化程度已高于9.3%的世界平均水平。在今年兩會上，養(yǎng)老、養(yǎng)老理財成為熱詞，來自各行各業(yè)的代表委員紛紛建言獻策。

全國政協(xié)委員、南方科技大學(xué)代理副校長金李認為，針對目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的主要問題，金融可以發(fā)揮巨大作用。建議大力發(fā)展養(yǎng)老信托基金，加強養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，面向老年人設(shè)計更精細、有針對性的金融產(chǎn)品。全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)建議，要形成合力開展個人養(yǎng)老投資的宣傳和引導(dǎo)，將基金投顧業(yè)務(wù)與個人養(yǎng)老財富管理需求的應(yīng)用場景有效結(jié)合，進一步加大政策支持力度，提升行業(yè)的整體競爭力。

作為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動共同富裕的重要舉措之一，養(yǎng)老理財不僅有助于增加投資者財產(chǎn)性收入，讓廣大群眾分享資本市場長期發(fā)展的紅利，也為財富管理的發(fā)展提供了全新賽道，拓展了銀行等行業(yè)參與主體的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著養(yǎng)老理財試點的進一步擴容，下一步，銀行養(yǎng)老理財?shù)漠a(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)布局值得關(guān)注。

為服務(wù)老齡化社會貢獻金融力量

人口老齡化是我國社會發(fā)展的重要趨勢，也是今后較長一段時期我國的基本國情。而老齡化人口規(guī)模龐大、未富先老和老齡化速度加快是我國人口老齡化的重要特征。國家有關(guān)部門對此高度重視，通過頂層設(shè)計，不斷加強養(yǎng)老保障制度建設(shè)。

目前，養(yǎng)老機構(gòu)特別是針對中低收入群體的養(yǎng)老機構(gòu)嚴重不足，大量市場化機構(gòu)處于微利狀態(tài)，投資周期長，社會資本參與意愿低。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待得到規(guī)范和政策支持，應(yīng)推動更多社會資金有序進入相關(guān)細分領(lǐng)域。金李表示。

在這樣的背景下，養(yǎng)老理財?shù)陌l(fā)展正當(dāng)其時。養(yǎng)老金是各類要素市場的長線資金，對于促進股權(quán)市場和直接融資市場發(fā)展，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和科技創(chuàng)新改善，進而服務(wù)新舊動能轉(zhuǎn)換，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量具有重要作用。對投資者而言，投資帶有普惠性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，通過長期限的投資策略來穿越周期、熨平波動，實現(xiàn)財富的保值增值，讓投資者老有所養(yǎng)、老有所依、老有所樂、老有所安，也有助于實現(xiàn)共同富裕。光大理財相關(guān)負責(zé)人告訴《金融時報》記者。

對于銀行理財而言，布局養(yǎng)老理財也和自身特色相契合。養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品通常具有投資期限長、追求穩(wěn)健收益的特征，有助于發(fā)揮銀行理財在非標等另類資產(chǎn)投資上的獨特優(yōu)勢。光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰認為。

探索差異化產(chǎn)品布局

從青島地區(qū)的試點銷售情況來看，養(yǎng)老理財產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到當(dāng)?shù)鼐用竦臍g迎，部分營業(yè)網(wǎng)點甚至一度出現(xiàn)了排隊購買的情況，體現(xiàn)出市場和投資者對養(yǎng)老理財?shù)年P(guān)注和對光大理財產(chǎn)品設(shè)計、管理及投研能力的認可。光大理財有關(guān)負責(zé)人表示，去年12月，光大理財在青島發(fā)行了首款養(yǎng)老理財產(chǎn)品頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品橙2026第1期，市場反應(yīng)良好，隨后，又連續(xù)發(fā)行了兩款養(yǎng)老理財產(chǎn)品。

為進一步拓展業(yè)務(wù)空間，銀行將不斷豐富養(yǎng)老理財產(chǎn)品布局，打造具有自身特色的養(yǎng)老理財服務(wù)。

在具體產(chǎn)品設(shè)計上，交銀理財即將推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品具有四大特色。交銀理財有關(guān)負責(zé)人告訴《金融時報》記者，首先是客群特色，產(chǎn)品將結(jié)合已老和未老客群特色及差異化需求，提供差異化的養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給。其次是突出長期限特性，產(chǎn)品期限設(shè)計上超過5年，更符合客戶長期養(yǎng)老需求及生命周期特點；資產(chǎn)投向上將積極圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域，從更好支持經(jīng)濟社會長期投融資需求出發(fā)，為資本市場注入長期穩(wěn)定資本，促進經(jīng)濟穩(wěn)定健康增長。再次是穩(wěn)健性，將通過穩(wěn)健的策略配置及平滑基金、風(fēng)險準備金、減值準備等風(fēng)險保障機制，進一步增強風(fēng)險抵御能力。最后是普惠性，相關(guān)產(chǎn)品1元起售，費率遠低于交銀理財發(fā)行的其他理財產(chǎn)品。

光大理財則將在2022年上半年陸續(xù)實現(xiàn)對養(yǎng)老理財兩條產(chǎn)品線的全面布局。據(jù)介紹，一方面，光大理財將采用5年封閉形態(tài)設(shè)計養(yǎng)老理財，參考海外成熟模式及國內(nèi)公募基金目標日期的投資策略，充分發(fā)揮銀行理財大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢，根據(jù)國內(nèi)市場實際，通過資產(chǎn)配置倒U型下滑曲線設(shè)計，實現(xiàn)老有所依的投資愿景。

另一方面，光大理財將布局開放式產(chǎn)品，產(chǎn)品形態(tài)設(shè)計將覆蓋三種設(shè)計理念：按照定期開放，每筆投資資金最低持有5年形態(tài)進行設(shè)計；產(chǎn)品成立1年以內(nèi)定期開放，產(chǎn)品成立滿1年后封閉運作；按照每月定期定額投資形式設(shè)計產(chǎn)品，最少定投60期，引導(dǎo)投資者定投至60周歲。

持續(xù)提升服務(wù)能力

養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點工作開展以來，相關(guān)理財產(chǎn)品的養(yǎng)老屬性凸顯。在風(fēng)險保障上，除了風(fēng)險準備金外，養(yǎng)老理財產(chǎn)品還通過收益平滑基金、計提減值準備等設(shè)計，增強了產(chǎn)品收益的穩(wěn)健性。同時，各產(chǎn)品都有分紅設(shè)置及關(guān)于提前贖回的條款安排，有助于更好滿足目標客群的流動性需要。此外，首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品都是1元起購，起購門檻低，具有普惠性。王一峰分析稱。

在王一峰看來，現(xiàn)階段，養(yǎng)老理財無論是試點金額限額還是試點城市范圍方面，相較于我國養(yǎng)老金第三支柱潛在發(fā)展空間均顯著偏低，后續(xù)試點成熟后，預(yù)計將有序推廣、擴容養(yǎng)老理財。

銀行理財子公司在服務(wù)養(yǎng)老理財方面潛力十足。理財子公司根植于母行龐大的客戶基礎(chǔ)、便捷的金融服務(wù)網(wǎng)點、其他金融機構(gòu)不可比擬的品牌聲譽，是大眾客群獲得穩(wěn)健存款利息和投資收益的主要渠道，具有匹配客戶養(yǎng)老需求的天然優(yōu)勢。王一峰表示。

與此同時，包括銀行在內(nèi)的各類養(yǎng)老理財服務(wù)主體還應(yīng)該持續(xù)提升服務(wù)能力。要嚴守安全底線，配套做好投資管理、風(fēng)險控制、信息披露和投資者保護等相關(guān)工作，讓老百姓愿意投、放心投、長期投，逐步提升老百姓對養(yǎng)老產(chǎn)品體系的接受度。謝衛(wèi)建議。

此外，謝衛(wèi)認為，行業(yè)應(yīng)合力深入開展投資者教育，深化養(yǎng)老投教工作，打造讓老百姓看得明白、搞得懂、好操作的個人養(yǎng)老財富管理服務(wù)體系。